“有下調的可能性！”存量房貸調整再引熱議，專家稱“對銀行息差影響整體可控”

本報（chinatimes.net.cn）記者馮櫻子 北京報道

今年以來，新發個人住房貸款利率持續走低，新舊房貸之間的利差擴大，市場上關於存量房貸利率下調的呼聲再起。

目前，市場被熱議的存量房貸利率下調路徑主要有兩方面，“重定價”與“轉按揭”。其中“重定價”即存量按揭借款人與原貸款銀行內部置換或重新協商房貸利率；“轉按揭”，即借款人將現有按揭貸款轉入其他銀行，並按照最新貸款要素重新簽訂按揭合同。

對此，多名受訪者對《華夏時報》記者表示，當前存量房貸利率存在下調的可能性。

瑞銀大中華金融行業研究主管顏湄之認爲，“重新做轉按揭或者降低存量按揭，是有可能發生的。估算存量房貸利率約4.1%，但一線城市最近新發放的房貸利率不到3%，之間存在較大利差，同時政府也希望能鼓勵消費。”

存量房貸調整再引熱議

“聽說存量房貸利率要下調，原本計劃提前還款，現在有些猶豫了。”9月6日，一名深圳購房者對《華夏時報》記者表示，由於擔心自己還完貸款後，利率真的下調，所以決定觀望一段時間。

截至目前，儘管LPR已多次下調，部分存量房貸利率仍然處於高位，尤其是在2018至2022年時間段的購房者，首套房貸利率下限水平多爲LPR+30BP，二套房政策利率下限爲LPR+60BP。

上述購房者介紹，他正是在2018年買房，當時貸款利率5.39%，2023年存量房貸利率下調過一次，加上LPR的調整，目前貸款利率降至4.25%，爲LPR+30BP。

這與新發個人住房貸款之間的利差仍在持續擴大。目前而言，深圳地區首套住房商業性個人住房貸款利率下限由原來的LPR-10BP調整爲LPR-45BP。7月22日LPR報價出爐後，該地首套房貸利率再創新低，已降至3.4%。

具體來說，住宅首套房貸利率爲LPR3.85%-45BP，即3.4%；住宅二套房貸利率爲LPR3.85%-5BP，即3.8%，公寓商貸爲LPR3.85%+60BP，即4.45%。

由於2024年2月、7月LPR下調後，存量房貸利率將於第二年重新定價，因此按照上述深圳購房者目前貸款利率4.25%計算，他的存量住房貸款利率與新發放之間利差約85個基點。

而全國範圍來看，新發放個人住房貸款利率也在持續走低。人民銀行最新數據顯示，2024年7月新發放個人住房貸款利率爲3.4%，比上月低9個基點，比上年同期低68個基點，處於歷史低位。

因此，業內多名專家認爲，當前存量房貸利率存在下調的可能性。顏湄之提出，考慮到居民對存量房貸利率與新發放房貸利率之間利差的抱怨，以及政府促進消費的態度，存量房貸利率有下調的可能性。

與此同時，天風證券研報中指出，結合今年最新的房貸政策和利率變化，再度調降存量房貸利率可能性確實存在。一是按照央行公佈的前期存量房貸利率4.27%，壓縮至今年二季度新增住房貸款加權平均利率3.45%，則可以壓縮82BP，對應每年減少借款人利息支出約3100億元。

另一種測算方法是基於交行2024年中報，2024年上半年存量中長期個人貸款年化平均收益率約爲4.0%，降至新增房貸加權平均利率3.45%，約壓縮55BP，對應每年減少借款人利息支出約2100億元。

對於存量房貸利率可能如何降？經濟學家任澤平則提出，2023年是通過直接方式，即變更合同條款，2024年本輪是否可跨行“轉按揭”等仍待具體方案出臺。本輪下調存量房貸利率幅度預計60—80BP，節省百姓利息支出2280億元—3040億元。

但是他也提到，全面調降首套、二套存量房貸利率可能性較低，預計階梯式、差異化調降，可能試點推行二手房存量房貸利率下調。

居民房貸早償率提升

新舊貸款的利差，也推升了居民房貸早償率。

隨着各銀行2024年上半年“成績單”公佈，與民衆密切相關的“個人住房貸款”情況也浮出水面。截至2024年6月，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行個人住房貸款合計減少約3254.71億元，其中工商銀行個人住房貸款減少約1230億元；農業銀行減少1006億元；建設銀行減少764億元；中國銀行減少471億元；交通銀行減少16億元。

在股份行中，中信銀行、平安銀行、浙商銀行和華夏銀行的個人住房貸款餘額增加，招商銀行、興業銀行、光大銀行、浦發銀行、民生銀行和渤海銀行的個人住房貸款餘額較2023年末出現下降。

目前分析觀點普遍認爲，個人住房貸款餘額下降的原因來自兩方面，一是商品房銷售下滑，信貸需求隨之減弱；二是客戶提前還貸，造成餘額進一步縮減。

招聯首席研究員董希淼對《華夏時報》記者表示，在增量方面，房地產市場下行壓力下，居民住房消費需求增長緩慢，房地產銷售下滑，新申請住房貸款量減少；而在存量方面，部分居民出於資產配置的需要選擇提前還貸，因此導致銀行個人住房貸款餘額出現增長。

國泰君安宏觀研究團隊7月發佈的研究報告指出，6月居民早償率回到23.4%，較4月37%的歷史高位下降了13.6個百分點。這意味着居民提前還款強度已有所放緩，呈現季節性回落態勢。不過，對比歷史同期，當前居民早償率仍處於較高水平。

光大證券金融業首席分析師王一峰指出，居民按揭早償行爲受到宏觀經濟環境、居民資產負債表穩健性、按揭貸款定價等諸多因素影響，早償率與房屋銷售、理財收益率，替代性負債資源的可得性、價格，居民實際收入情況與收入預期等因素均存在相關關係。

此外，盤古智庫高級研究員江瀚對《華夏時報》記者表示，對於銀行而言，個人房貸是能夠爲銀行提供穩定現金流收入的優質資產，風險小，利潤大。在房地產下行週期，只要房貸利率高於理財利率居民提前還貸的動機，就一直會存在。

銀行淨息差成約束因素

近期，在降低存量房貸利率的討論中，還有專家提出，是否降低存量房貸還需要系統評估及更細緻的規劃，如果再壓縮銀行的息差容易引起系統性風險。

8月9日，國家金融監督管理總局發佈2024年二季度銀行業保險業主要監管指標數據情況，其中，二季度銀行業淨息差1.54%，與一季度持平。此前，一季度中國銀行業淨息差相比2023年末的1.69%縮窄15個基點。

雖然已有止跌跡象，但銀行淨息差已是自2023年一季度以來，連續六個季度低於1.8%的警戒線。

單純就息差方面來看，香港中文大學（深圳）經管學院教授王健曾發文提出，低淨息差削弱了銀行的盈利能力，限制了其在創新和發展新業務方面的投入能力，進而可能導致金融服務的減少和經濟活力的下降。此外，低淨息差還可能引發銀行在追求收益的過程中承擔更高的風險，從而加劇金融系統的脆弱性。

今年3月，有股份制銀行管理層表示，銀行作爲一個經營單體，如果息差下降過快或者跌破某個臨界點之後，會導致其內生資本補充能力的下降，進而影響到長期支持實體經濟的能力。

9月2日，有股份制銀行管理層在該行2024年中期業績交流會上表示，該行暫未在轉按揭業務上接到宏觀管理部門、人民銀行、國家金融監督管理總局的意見，上述機構也尚未向商業銀行徵集意見，因此該政策還未得到確認。

同時，上述管理層也直言，如果這一政策推出，將會對銀行業的按揭利率帶來一定負面影響，對此宏觀管理部門應做好充分的論證和研究。

“銀行作爲金融機構，也要考慮自己的經營情況。”9月6日，一名銀行內部工作人員對《華夏時報》記者透露，目前情況下，銀行需要的是增量房貸，監管也更希望通過政策刺激剛需住房需求。因此，在息差下行壓力中，資金更向新發放貸款傾斜。

一名業內分析人士對《華夏時報》記者表示，如果下調存量房貸利率，短期對部分銀行的淨息差造成一定壓力，但整體可控，同時，銀行需要進一步優化資產負債結構，根據市場情況充分利用存款利率市場化調節機制，加大實體經濟薄弱環節與重點新興領域支持，推動輕資本業務發展等。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉