專家看市－統一投顧董事長黎方國：靈蛇出洞 臺股震盪劇烈

統一投顧董事長黎方國。圖／業者提供

2025年歐美持續維持降息循環，預估美國聯準會2025年將至少降息2碼。當FED利率逐漸降至中性水準，會撬開製造業需求。此外，由於聯準會可望於第二季停止縮表，市場美元的流動性增加，將使得美元指數不再持強勢，若美元走勢回軟，資金面有利新興市場及臺股。

預估臺股上市櫃企業2024年整體獲利成長40％；預期2025年成長15％，其中，電子成長28％、傳產衰退16％、金融衰退2％。電子錶現優於金融及傳產，2025年第四季會是全年獲利高峰期，因此，預估臺股2025年仍有機會再創新高，且高點可能會落在第四季，預估2025年指數區間預估21,000～28,000點。

從企業獲利及題材面考量，2025年各季走勢分述如下，第1季：建議投資人把握農曆年前行情，仍可抱股過年。元月雖有美國總統川普就職的議題干擾，且農曆年在元月，長假前也使投資人傾向退場避風險，然在輝達CEO黃仁勳元月來臺推銷自傳及參加尾牙、元月CES展及臺積電16日法說捎來2025年強勁成長，臺股元月行情仍正面可期待。

第2季至第3季：時序面臨股東會、大股東賣股繳稅旺季，另外第三季爲除權息旺季、大盤指數將蒸發800點以上等負面因素，對加權指數帶來壓抑。另外從2025年整體上市櫃公司獲利的表現來看，第二季是全年季度獲利年增幅最低的季度，因此，預期臺股可能於第2季至第3季這段期間可能出現回檔修正，預期2025年的低點會落在這期間，第三季末後，隨着電子產業進入拉貨旺季，歐美企業陸續會回補庫存，帶動新一波多頭行情發動，因此，建議第2季至第3季期間開始佈局展望前景成長的產業。

第4季：時序進入感恩節及聖誕節消費旺季有利於消費性族羣股價，預期2025年臺股的最高點位28,000將落在第四季。