官宣造車後 小米股票或許會有低吸機會

小米要造車了，米粉們興奮地跳了起來，有人嚷嚷着趕緊買小米股票，從日線看處於近期低位，從周線看出現了“老鴨頭”，從月線看上升趨勢沒有結束。理由似乎很充分。既然小米投身造車，不能再用以前做手機、小家電的思路看待小米。從蔚來、理想等造車企業以往走過的路來看，小米的造車之路也不會平坦，小米股票或許會有低吸機會。

代工之路能走通嗎？

雷軍是又一位從IT界進入汽車領域的知名人士，慣有的IT思維也體現在造車上，準備代工造車。有人說，蔚來是代工造車，現在銷量很好。同樣是IT名人出身的雷軍，背後有強大的資本支撐，走代工之路也會創造銷量奇蹟。

代工之路真能走通嗎？

汽車代工名詞出現後不久，2016年，我寫下了《互聯網思維糾偏之一：汽車代工不能簡單移植IT代工》，今天來看，當初的判斷基本上正確。

許多人用IT代工的例子來說汽車也可以代工。真的可以說明嗎？不妨先看看IT代工的特點。

IT代工有二個鮮明的特點，一是代工產品沒有太多的高精尖技術含量；二是代工生產商沒有自己的產品在終端銷售。

IT代工最有名的企業當數富士康，給蘋果代工賺了不少錢，不過賺的是辛苦錢。曾有報道，富士康代工生產一部蘋果手機，只賺區區5美元的代工費。2019年蘋果的中報顯示，淨利率達到22.15%，淨利潤315.2億美元。從利潤分配也可以看出，核心技術在蘋果手中。

除了富士康給蘋果代工生產手機之外，IT界代工生產的產品還有很多，比如，聯想的主板由精英ECS、微星，還有技嘉代工生產。顯卡代工的生產商更多，ATI由藍寶或者撼迅（PowerColor）代工，英偉達由承啓代工，雙敏由青雲代工等。由此不難看出，IT 界非常流行代工模式。

主板、顯卡等，聽着好像很有技術含量，其實並不太高。有一位IT界人士告訴記者，IT領域最核心的就二樣東西，一是芯片，二是操作系統。恰恰這二樣東西沒有代工的現象。

汽車上零部件數量遠高於電腦等IT產品，四大工藝，五大總成，哪一項都有自己的核心技術，沒有哪個企業能夠單獨壟斷全部核心技術。比如，寶馬的駕駛控制技術有獨門絕技，豐田的輕量化技術也有看家本領，馬自達的轉子發動機成爲鎮店之寶等。這些核心技術都是企業投入大量資金研發出來的，代工企業能提供嗎？

IT代工有一條規則，代工企業不能有同類產品在終端銷售。在市場上，我們看不到富士康牌手機。HTC曾經也是代工商，不滿意自己賺微薄的利潤，創立手機品牌，從此沒有企業再找他代工這方面的生產。

國內汽車企業代工做不到這一點，各家企業都有自己品牌的產品銷售。小米造車傳出緋聞的幾家企業，都是如此。

蔚來、小米等選擇代工企業，不會去找很差的企業，都會找有一定實力的企業代工，但他們都有自己的產品在銷售，初期可能相安無事，時間長了利益衝突不要避免。這有前車之鑑。

曾經頗具實力的三洋電機，在家電領域比肩松下、東芝等巨頭。後來，這家企業在業務蒸蒸日上之時，爲了眼前的一點利潤，接受了代工業務，結果自己旗下品牌的洗衣機、電視機、冰箱等都受到極大的影響。最終，在2015年，三洋電機退出了歷史舞臺。

蔚來已不是從前的代工模式

許多人談及新勢力造車會提及代工模式，而且經常拿蔚來舉例，說明代工模式是汽車產業未來的發展趨勢。蔚來汽車初入汽車行業時，確實採用代工模式，如今蔚來旗下的產品已不是原來的代工模式生產的了。

注：2019年～2021年2月蔚來汽車銷量

2018年，蔚來汽車在美國上市了，上市解決了一部分資金難題，但缺錢一直困擾着蔚來汽車，從蔚來公佈的財務報表看，現金一直不太充裕。當時曾有媒體說：“如果蔚來繼續保持當前運營情況，持有的資金僅夠維持公司3個月正常運營。” 蔚來汽車創始人、CEO李斌曾在一次訪談中坦言，2019年是品牌最困難的時候，那時候蔚來的現金流都是按天算的，這種情況甚至持續了幾個月。

蔚來的轉機出現在2020年2月份，2月25日，蔚來汽車宣佈與合肥市簽署合作框架協議，蔚來中國總部項目將落戶合肥，合肥政府將通過指定的投資公司並聯合市場化投資人對該項目投資超過100億元。

蔚來汽車與合肥市的協議最終在4月29日簽訂，蔚來將持有蔚來中國75.9%的控股股份，戰略投資者將合計持有24.1%的股份，投資金額爲70億元。從這份協議不難看出，蔚來與江淮汽車不再是以前的代工關係。從資本的角度看，江淮汽車與蔚來汽車成爲了資本的關聯企業。

看看IT界流行的代工模式，富士康與蘋果沒有任何資本關係，華爲與比亞迪也沒有資本上的關聯，IT巨頭們與代工企業都沒有資本上的關聯，純純的代工關係。儘管雙方的正式協議是4月份才簽訂，3月份、4月份，蔚來汽車仍然缺錢，但銷量馳上了快車道。對比2019年的缺錢，蔚來的市場情況已發生了明顯變化。

當初宣稱代工的造車新勢力，後來紛紛改弦更張，最初特斯拉選擇代工模式，給後來者豎立了一個榜樣，但是，特斯拉早就不用代工模式了，自己建設生產線，更進一步，特斯拉還擺脫了松下的束縛，自己建設超級電池工廠 Gigafactory。

隨後，造車新勢力紛紛建設自己的生產基地。小鵬汽車最初是代工模式，前不久走上了自己建設生產基地之路。據媒體報道，小鵬汽車與武漢市政府簽訂協議，建設整車規劃產能10萬輛的生產基地。這是小鵬汽車第三個生產基地。

小米股票會有低吸高拋機會

蔚來汽車上市後，股價曾跌到1美元附近，如今股價高高在上的特斯拉，當初最低曾跌到4.3美元附近。目前，小米造車還只是官宣，很多生產、銷售、售後等實際運營過程中會遇到的問題還沒有體現出來，當這些問題逐步顯露時，金融市場會有反應。屆時投資者或者會有低吸高拋機會。

對比其他造車新勢力，小米有自己的優點也有短板。看看小米手機及小家電產品，不難發現，小米的產品非常強調性價比，沒有高端產品。這種特點決定了小米的產品瞄準消費羣體人數最多的那塊。沒有高端產品也註定了小米的品牌高度很難上去。

雷軍曾接受媒體採訪時透露了造車的具體信息：一，首款車型將會是轎車或者SUV；二，車型售價爲10萬-30萬元；三，首款車型將在3年後發佈。由此不難看出，小米造車延續了手機、小家電的思路。需要重視的是，華爲闖入了智能汽車領域，小米的智能駕駛技術沒有華爲早，也沒有華爲積累深厚，小米造車的思路在智能汽車上能否成功，需要時間考驗，這也給投資者低吸小米股票的機會。

從小米手機及小家電產品來看，小米的優勢在營銷而非技術上，這種優勢，別人很難模仿，可以說是小米的獨門秘籍。通過多年營銷，小米培養了一批“米粉”，他們是非常忠實的用戶羣體，相比於大多數造車新勢力，小米造車已先有了一定的客戶基礎，小米可以憑藉這種優勢快速推銷產品，當投資者低吸之後，小米智能汽車銷售良好，就有高拋的機會。

我們等着小米儘快造出新車投放市場！