華爾街到陸家嘴精選丨擴大量子計算研發 概念股迎新一輪上漲；臺積電續創新高

①Quantinuum在新墨西哥州設立量子研發中心 推動光子學技術發展

全球領先的集成量子計算企業Quantinuum計劃在美國新墨西哥州建立尖端量子研發中心，專注於光子學技術。光子學對Quantinuum的俘獲離子量子計算技術至關重要。通過利用光來控制和操縱量子比特，Quantinuum期望進一步推動量子計算技術的突破。新研發中心預計將於今年晚些時候落成。Quantinuum也有可能在今年上市。量子計算相關概念股繼續走強，Quantum Computing上週一以來漲近24%，IONQ漲近28%，Rigetti Computing漲近51%。

評論員許戈：去年穀歌willow芯片在量子計算上取得顯著進展，主要體現在計算能力上，5分鐘計算量，用超級計算機要用10的25次方年才能完成，另一個突破是糾錯能力，這爲大規模計算提供基礎。近期美國Quantinuum公司宣佈建立研發中心，專注於光子技術的研究在投資領域引發廣泛想象，比如用於氣象、能源、醫療等。但市場風險顯然存在，黃仁勳在CES年會上稱，量子計算領域從概念到商業需要20年的時間。近期的炒作有顯著泡沫，但量子計算領域已經開始吸引大量資金涌入。

浙商證券：從產業鏈角度看，可重點關注量子芯片、稀釋製冷機等產業鏈環節的機遇。

海順投顧黃俊：我國相繼出臺多項政策大力支持量子計算髮展，量子計算產業規模有望保持30%以上增長。

②AI盛世：爛尾核電站尋求重啓 核能股屢創新高

就在宣佈“4年5000億美元”星際之門投資AI基建之際，美國南卡羅來納州停滯了7年的大型核電站項目，正在尋求重啓的機遇。核電是數據中心建設繞不開的一道坎，概念股受到熱炒，屢創歷史新高，其中Constellation Energy股價今年14個交易日漲幅已近55%。美國科技公司也紛紛將目光投向小型模塊化核反應堆（SMR），諸如Oklo今年漲超82%、NuScale漲近62%。摩根士丹利日前展望今年十大投資趨勢中，核能復興是其中之一。

評論員許戈：人工智能與數字貨幣將令能源的消耗呈現直線上升，主要體現在三個領域：AI大模型訓練；數據中心；AI的日常用電。這三部分新增能源可能由核能來提供，因爲核能的特點是：一是高效穩定，不受天氣季節影響；二是清潔，符合長期發展的戰略；三是不影響民用。在投資上，一般傾向於小型核電，因爲週期短，大型核電的週期要數十年，而且成本高昂，技術複雜，因此人工智能的終點或是能源，特別是核能。

海順投顧黃俊：開發小型模塊化核反應堆是解決AI數據中心能源短缺較爲有效的方案之一。

③臺積電股價續創新高 調整或是買入機會

臺積電股價隔夜收漲0.62%，報收224.59美元，繼續刷新週三創下的歷史新高。其強勁表現主要得益於市場對其先進製程工藝的強勁需求，特別是3nm和5nm工藝訂單的持續增長，以及2025年起相關工藝的漲價預期。此外，高盛等機構的積極評級和目標價上調也爲其股價上漲提供了有力支撐。另外，因爲地震停機的臺積電生產3納米、5納米先進製程的晶圓十八廠，昨天恢復正常生產，破損晶圓在3萬片內，而生產成熟製程的晶圓十四廠仍在緊急修復中，破損報廢晶圓超過3萬片。

評論員許戈：臺積電股價創下新高，市值超過1.15萬億美元，去年股價漲了92%，今年股價再漲13%，遠超大盤漲幅，臺積電在芯片代工上，目前仍處於行業領先。今年將量產2納米；其次客戶穩定，目前蘋果、英偉達都是它的客戶，且訂單量持續上升；最後，芯片的迭代導致它在訂單後續上的保證。高盛預計，臺積電今年的營收將增長26.8%，毛利率升至59.3%。短期風險，近期臺灣地震，可能出現1-2萬片芯片破損，但整體影響小於去年3月，去年地震對臺積電的毛利率影響0.5%，如果臺積電股價出現調整，或是投資機會。

海順投顧黃俊：國內半導體企業在下游需求旺盛前提下也呈現出產品供不應求、業績大幅提升的態勢。

④機構：金價2025年將在3000美元上方見頂 然後跌至2780美元

今年以來，國內外金價共振上行，國際金價週三創下近三個月高點，從技術層面看，COMEX黃金期貨多頭近期整體技術優勢穩固。StoneX Financial週三發佈報告警告貴金屬投資者，不要指望黃金會重演去年的出色表現，因爲銀、銅和錫可能是2025年的最大贏家。在地緣政治和金融緊張局勢加持下，預計今年黃金均價將達到2950美元，可能會多次上破每盎司3000美元的關口，然後在今年年底前跌至2780美元，年漲幅爲6.6%。

評論員許戈：近期黃金上漲主要得益於幾個因素：1）美元指數下行，從1月13日最高位下跌了1.7%；2）特朗普新政推動通脹預期，令黃金受益；3）特朗普對加拿大、墨西哥徵25%關稅，影響全球貿易，產生避險情緒。今年整體黃金仍或向上，但幅度不及去年，全球央行仍將持續購買，高盛認爲今年月均央行購金將達41噸，超過去年的38噸，目標位在2910美元/盎司，摩根大通認爲目標價位3000美元/盎司。

海順投顧黃俊：美元走勢、地緣政治以及各國央行的持續購買，促成國際黃金價格在高位震盪整理，並有望創出歷史新高。

⑤三星AI手機：AI集成手機操作系統 “AI代理”可跨程序運作

三星新一代AI手機Galaxy S25系列發佈，主要賣點爲One UI 7操作系統，將單獨AI應用融合成系統層面功能，新增AI Select功能，可識別AI使用場景，跨應用操作是重要升級。如通過地圖軟件搜餐廳、生成推薦並撰寫短信分享；基於Gemini Live的實時語音功能，可與手機實時對話，上傳圖像、文件、流媒體視頻，甚至國外旅行時可以用當地語言直接點菜。Galaxy AI助手還能從視頻總結內容到“三星筆記”中。系統級AI助手適用於谷歌、三星第一方程序，向第三方開發者提供APK。“畫圈圈搜索”功能升級，能識別電話號碼、電子郵件地址和網址。One UI 7新增實時狀態通知欄“Now Bar”，顯示球賽比分、外賣等待時間等實時活動。

評論員許戈：三星電子在2024年第三季度實現了79.1萬億韓元收入，營業利潤爲9.18萬億韓元，環比下降12.1%，但它的人工智能手機卻發展良好，第三季度收入爲30.52萬億韓元，營業利潤爲2.82萬億韓元，盈利能力仍接近兩位數。三星在人工智能手機上首度實現跨程序調用，在應用層面上，給客戶帶來的體驗是前所未有的。目前市場的焦點在於人工智能手機的具體運用是否能帶動2025年換機潮出現，進而促進智能手機企業業績的大幅度增長，目前看來，這種概率在加大。

海順投顧黃俊：AI手機能否引來換機潮，取決於新的AI手機軟硬件能否滿足消費者的AI應用需求。