老鄭說匯︱美元止跌 大選擾動強化

繼上週大跌後，本週美元震盪小升。本週市場對美聯儲9月降息的預期仍較強烈，美元的支撐主要來自市場對特朗普勝選的預期顯著提升。下週影響美元的主要因素是週四美國公佈的第一季度GDP及週五美國公佈的6月PCE物價指標。

本週美元止跌回穩，週三曾一度破位下跌，但週四及週五又連續上漲且扳回了所有失地，最終美元指數全周累計漲0.26%至104.37點。

上週後半段美元大跌，原因是當時美國公佈的6月CPI弱於預期及日元異常大漲。然而其後意外爆出特朗普遭遇刺殺事件，使市場相信其勝選的概率大幅上升，故本週一美元跳空上漲且全天維持小漲態勢。因過往經驗表明，特朗普熱衷於打貿易戰，提高關稅，市場相信通脹壓力會因高關稅而加大，降息阻力隨之增加。

本週二美元進一步反彈，但晚間美國新公佈的6月份零售銷售增速較5月份回落，美元遂於當天高點顯著回吐。數據具體情況是美國的6月零售銷售月率爲持平，雖然好於預期，但弱於5月的月率增0.3%（修正後）。最終美元指數當天微跌0.03%。

週三美元下跌，主因是特朗普當天表示，美元的強勢已經損害了美國出口的競爭力，對美國經濟來說是“巨大的負擔”。週四美國公佈的周初請失業金人數多於預期，但同一天公佈的一份美國製造業活動數據大幅優於預期，加上當天國際貨幣基金組織（IMF）表示美聯儲不應在 2024 年底之前降息，故美元指數週四顯著反彈。

週四的數據詳情爲：截至7月13日當週美國初請失業金人數爲24.3萬，高於預期的23萬，也高於更前周的22.3萬（修正後）；7月費城聯儲製造業指數由6月的1.3大幅增至13.9，大超預期的2.9。

週五美元指數進一步小漲，主因是微軟大規模宕機並引發了全球股市、機場和零售業受到嚴重衝擊，而這對有避險屬性的美元構成支撐。