每日優鮮納斯達克敲鐘 生鮮電商"第一股"未來將面臨哪些挑戰？

（原標題：每日優鮮納斯達克敲鐘，生鮮電商“第一股”未來將面臨哪些挑戰？）

6月25日晚間，每日優鮮在納斯達克掛牌上市，證券代碼爲“MF”。

每日優鮮在本次IPO中總計發行2100萬股（含綠鞋2415萬股）美國存托股票（ADS），發行價爲每股ADS 13美元。以此發行價計算，每日優鮮IPO募資額約爲3億美元，IPO市值爲32億美元。

在6月9日，每日優鮮與另一家生鮮電商叮咚買菜同時向美國證券交易委員會遞交了招股書，每日優鮮搶先一步掛牌上市成爲生鮮電商第一股。

根據招股書，每日優鮮2018年、2019年和2020年的營收分別爲35.47億元、60.01億元和61.3億元，2021年第一季度營收爲15.3億元。

淨虧損方面，按照美國通用會計準則（GAAP）計量，每日優鮮2018年、2019年和2020年的淨虧損分別爲22.32億元、29.09億元和16.49億元，2021年一季度淨虧損6.1億元。

不按照美國通用會計準則（Non-GAAP）計量，每日優鮮2018年、2019年和2020年的淨虧損爲22.16億元、27.77億元和15.9億元，2021年一季度淨虧損爲5.98億元。

從支出結構看，每日優鮮的總成本和運營費用以收入成本、履約費用、銷售和營銷費用、行政費用和技術費用爲主。以2020年支出爲例，2020年每日優鮮總支出爲77.7億元，其中收入成本爲49.4億元，佔總支出的63.6%；履約費用爲15.8億元，佔總支出的20.3%；銷售費用爲5.9億元，佔總支出的7.6%；行政開支和技術費用各佔總支出的3.8%和4.7%。

從業務架構看，每日優鮮以前置倉即時零售業務爲主，同時在2020年下半年推出了智慧菜場業務，在今年推出了零售雲業務。截至2021年3月31日，每日優鮮共在16個一二線城市開設了631個前置倉。

每日優鮮的虧損並非個例，同時遞交招股書的叮咚買菜也面臨虧損問題。對此，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林對第一財經記者表示，目前零售生鮮的盈利難題其實並不是很突出，虧損是如今拓展線下渠道、埋設管線的成本，未來社區生鮮不能走低價模式，而是通過配菜、通過社交、金融來變現，其模式在未來具備一定的盈利彈性。現階段生鮮電商還在建設階段，尤其是前置倉建設，消費者習慣還沒有完全養成，所以模式的盈利還早，此時依然需要資本市場融資來扶持業態成長。

博通諮詢金融行業資深分析師王蓬博對第一財經記者表示，每日優鮮需要面臨的挑戰有以下幾點：第一如何實現盈利；第二如何處理整條供應鏈的精細化運；第三是激烈的市場競爭，第四是行業監管政策的不確定性。

對於智慧菜場是否能成爲每日優鮮的第二增長曲線，王蓬博表示菜市場是一個兵家必爭之地，因爲其用戶黏性強、購買頻率高。通過爲商戶做改造能真正打造自己的平臺屬性，但目前看盈利天花板並不高，受限於多種原因。因此菜市場業務雖然意義很大，但還需要實際驗證。

盤和林表示，每日優鮮的零售雲和菜市場改造業務是一個生態佈局，聚焦於長線。短線看對平臺的幫助不大。平臺應先謀求在社區團購競爭中活下來，未來再考慮生態的問題比較合理。當下，行業競爭集中於線下入口，能不能讓更多的用戶下載APP是關鍵。