全球財經連線｜大力推進中長期資金入市，如何利好A股？
南方財經全媒體記者楊雨萊 廣州報道
大力推進“長錢長投”
近日，六部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《方案》），推進“長錢長投”。
1月23日上午，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，中國證券監督管理委員會主席吳清在會上表示，中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，也是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”、“穩定器”。
《方案》傳遞出了哪些重要信號？推動中長期資金入市將帶來哪些影響？我們來連線南開大學金融發展研究院院長田利輝。
切實增加市場中長期資金供給
田利輝：該《方案》的信號是非常重要且鮮明的，政策決心的顯現、量化目標的明晰、考覈週期的注重和協同合作的強調，能夠讓市場生態得到一系列工作的優化。《方案》當中確定了量化的目標，公募基金三年持有A股流通市值每年至少增長10%。對於商業保險基金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股，實際上是切實增加資本市場中長期資金供給的強烈信號。
而且，還要求中長期資金的機構切實進行中長期的投資。所以對於公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金都要全面建立實施三年以上長週期考覈，全國社保基金爲五年以上長週期考覈。由此引導市場參與者更加註重投資回報，避免短期的考覈壓力，導致中長期資金的機構行爲短視化的問題，形成長期考覈，引導具體的投資人、操作人員進行長週期的工作。同時，該《方案》爲六部門共同印發，強調了協同合作，形成政策合力。
更爲重要的是，讓中長期資金進行切實的中長期運作，促使價值投資新生態的形成，對於回購增持給予鼓勵，從而讓中國資本市場的吸引力和穩定性得到大大增加。
中長期資金將帶來多項益處
田利輝：中長期資金是對於市場的微觀結構進行改革的重要抓手。目前，中國市場散戶較多，機構較少，部分機構投資者的操作上存在散戶行爲化，或者類散戶行爲化。這次不僅要求中長期資金在一定的規則的量化指標下入市，而且對於具體操作進行長週期的考覈，可以讓投資者的結構進行優化，進而增強市場的穩定性，讓市場微觀結構增加機構投資者比例，讓機構投資者行爲更加長期化，由此提升市場的整體抗風險能力，提升市場的投資專業水平。
在此前提下，可以增加市場的穩定性。中長期資金投資週期長，追求長期穩定的回報。它的入市會減少短期的波動，降低市場的投機性，從而增加市場的內在的穩定性，讓市場運行得更爲平穩。
同時，中長期資金不僅利於穩定，而且它來自專業的機構投資者，具有較強的分析能力、價值判斷能力，能夠更爲準確的對於資產進行定價，讓資本市場定價效率得到提升，讓市場的價格更能反映資產的真實價值，讓投資進入到切實有價值的這些股票當中去，有助於定價水平的提升。
外資是A股的重要資金來源
證監會主席吳清在會上表示，證監會不斷完善資本市場外資政策，深入推進市場、產品、機構對外開放，優化境外上市備案制度，拓寬資本市場跨境互聯互通，支持外資機構在中國開展業務，已有26家外資控股或外商投資的證券、基金公司獲批，外資參與中國資本市場的便利性和穩定性提升，從外資參與市場情況來看，有866家的QFII獲得了投資資格，持有A股3萬億人民幣，外資是A股的重要資金來源之一，其中有相當一部分是中長期資金，包括全球知名的養老金、公募基金、商業保險資金等。
展望2025年，外資會否加碼A股？縱觀當前全球股票市場，A股具有怎樣的投資價值？中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍爲我們帶來他的觀點。
外資或將加大投資力度
趙錫軍：隨着中國資本市場對外開放的力度不斷加大，中國經濟增長的潛力不斷升級，給外資提供的投資機會也越來越多。目前而言，外資對中國的投資正在不斷加大，特別是在資本市場的領域中，很多國際著名投資機構，把中國市場納入到其投資組合中去，說明中國市場對外資的吸引力在不斷增強。同時，中國市場在產業升級，經濟轉型方面所展現出來的潛力和發展的空間，也是吸引外資的一個重要組成部分。外資看好中國經濟和未來產業升級的潛力。我認爲，他們會加大對中國的關注度和投資力度。
同時，將有越來越多新的外資，比如中東等地區的外資會進入中國市場。中國對外開放的制度安排，法律法規，投資工具和產品也越來越適應於外資投資。比如，中國資本與金融賬戶的開放度在不斷加大，市場也出現更多的創新型工具供外資來進行投資。隨着人民幣國際化的程度不斷加大，外資也會越來越加大人民幣資產的比重。
中國市場具備深厚潛力
趙錫軍：中國是全球第二大經濟體。中國的製造業和對外貿易等方面的體量居全球首位。在此情況下，中國的投資市場在全球展現出來了強烈的投資吸引力，是全球投資市場中最具有吸引力的市場（之一）。隨着中國對外開放的制度不斷完善，法律體系完善，給外資提供的制度性保障，外資將更方便也更放心在中國進行投資。總體來看，中國市場較全球市場而言，具有更加深厚的潛力。
A股衝高回落
1月23日，A股三大股指集體高開，超4900股開盤上漲，但後續衝高回落。兩市成交額13553億元，較上一交易日放量2194億元。
A股當前是否已具備回穩因素？年後A股哪些板塊更值得關注？一起來聽聽中國銀行研究院研究員範若瀅的分析。
A股已基本具備回穩條件
範若瀅：整體來看，當前A股已基本具備回穩條件。第一，宏觀政策有望積極加碼。23日，國新辦舉行新聞發佈會，證監會等五部門共同介紹推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發展的有關情況。這表明政策端對呵護資本市場穩定運行的決心，預計未來將會有更多的措施落地。此外，即將召開的全國兩會也將有望出臺一系列穩增長政策措施，助力市場情緒回暖和經濟基本面恢復。第二，外部利空因素釋放較爲充分。隨着美國總統特朗普就任，前期外圍不確定性風險逐漸被消化，市場風險偏好也有所回升。第三，市場流動性保持相對充裕。中國貨幣政策基調已轉向適度寬鬆，預計未來央行大概率將擇機降準降息，向市場流入更多流動性。此外，自去年9月底以來A股的一波上漲吸引了大量資金入市，體現爲非金融機構存款數據大幅增長，這些資金未來將會是活躍市場的重要力量。
科技、紅利、消費等板塊有望迎來機會
範若瀅：預計年後A股科技、紅利、消費等板塊有望迎來結構性機會。隨着新質生產力不斷髮展，中國正在構建高端製造產業鏈生態，相關賽道企業有望迎來廣闊的發展空間。政策引導下，A股市場在回饋投資者方面更加積極作爲，2024年現金分紅和股票回購規模均刷新歷史紀錄，預計未來這一趨勢仍將持續。隨着中國擴內需、促消費政策加碼，相關政策效果也在持續顯現，有利於穩定和擴大居民消費，將利好消費板塊。
（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）
策劃：於曉娜
監製：施詩
編輯：李依農
記者：楊雨萊
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