上市公司質量提升迎政策“組合拳”

10月9日，國務院發佈《關於進一步提高上市公司質量的意見》（以下簡稱《意見》），對提高上市公司質量作出具體部署。業內人士指出，作爲資本市場的基石，上市公司的質量提升事關資本市場長期健康發展，而《意見》爲這一重要工作指明瞭方向。

《意見》指出，要以習近平新時代中國特色社會主義思想爲指導，全面貫徹黨的十九大和十九屆二中、三中、四中全會精神，堅持市場化、法治化方向，按照深化金融供給側結構性改革要求，加強資本市場基礎制度建設，堅持存量與增量並重、治標與治本結合，發揮各方合力，強化持續監管，優化上市公司結構和發展環境，使上市公司運作規範性明顯提升，信息披露質量不斷改善，突出問題得到有效解決，可持續發展能力和整體質量顯著提高。

WIND統計數據顯示，截至10月9日，我國上市公司總數達到4056家，總股本達7.27萬億股，流通A股市值達59.31萬億元。其中，滬市上市公司1746家，總市值41.37萬億元；深市上市公司2310家，總市值31.75萬億元。上市公司規模龐大，涵蓋了國民經濟各個行業，在促進經濟發展中的作用日益凸顯。與此同時，上市公司經營和治理不規範、發展質量不高等問題仍較突出，提升上市公司質量，已成爲當前資本市場改革發展的重要內容。

“上市公司是資本市場的基石。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《經濟參考報》記者表示，只有提高上市公司質量，才能夠讓資本市場長期健康發展。他認爲，《意見》對於提高上市公司質量的途徑作出了明確部署，這是落實新《證券法》要求、推動A股市場長期健康發展的一個重要文件。上市公司質量決定了其可投資性，提升上市公司質量有利於讓投資者更好地分享資本市場發展成果。

在具體工作部署方面，《意見》提出了六大方面17項重點舉措。包括提高上市公司治理水平、推動上市公司做優做強、健全上市公司退出機制、解決上市公司突出問題、提高上市公司及相關主體違法違規成本，以及形成提高上市公司質量的工作合力。

《意見》指出，要提高上市公司治理水平。完善公司治理制度規則，明確控股股東、實際控制人、董事、監事和高級管理人員的職責界限和法律責任，健全機構投資者參與公司治理的渠道和方式，加快推行內控規範體系，強化上市公司治理底線要求，切實提高公司治理水平。完善分行業信息披露標準，增強信息披露針對性和有效性。

招聯金融首席研究員董希淼對《經濟參考報》記者表示，我國融資體系以間接融資爲主，往往出現對中小企業支持不夠、槓桿率過高等問題，所以要大力發展資本市場。而上市公司是資本市場的主體，上市公司質量不高，資本市場發展無從談起。他指出，發展直接融資的關鍵是提高信息披露的質量，信息披露的質量又和公司治理密切相關。《意見》提出提高公司治理水平和信息披露水平，是抓住了提升上市公司質量的“牛鼻子”。

在推動上市公司做優做強方面，《意見》指出，要支持優質企業上市，全面推行、分步實施證券發行註冊制。要優化發行上市標準，增強包容性。要促進市場化併購重組。完善上市公司資產重組、收購和分拆上市等制度。要完善上市公司融資制度。加強資本市場融資端和投資端的協調平衡，引導上市公司兼顧發展需要和市場狀況優化融資安排。在健全上市公司退出機制方面，《意見》指出，要嚴格退市監管，完善退市標準，簡化退市程序，加大退市監管力度。嚴厲打擊通過財務造假、利益輸送、操縱市場等方式惡意規避退市行爲。

針對《意見》，證券監管系統高度重視。證監會表示，《意見》對提高上市公司質量作出了系統性、針對性的部署安排，是今後一段時期推動上市公司高質量發展的綱領性文件。證監會將堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，把提高上市公司質量作爲全面深化資本市場改革的重中之重。上交所表示，下一步將着力培育“好公司有好待遇、差公司有代價”的市場約束機制，推動註冊制、退市、併購重組、再融資、交易等基礎性制度改革和完善。深交所指出，將堅守創業板定位，增強市場包容度和覆蓋面，把支持科技創新放在更加突出的位置，推動科技、資本和實體經濟高水平循環。