商業週刊／愛買報的巴菲特爲何不救《華郵》？
文／王之傑
亞馬遜創辦人兼現任執行長貝佐斯自掏腰包，以2億5千萬美元買下全美最重要的報紙之一《華盛頓郵報》，引起不少「紙媒已死」的討論，但一個關鍵問題似乎一直沒被提及：《華盛頓郵報》的最大外部股東——股神巴菲特，爲何沒有出手挽救？
這問題看似無關，其實，只有從股神的角度看問題，才能真正體會《華盛頓郵報》面臨的困境！
巴菲特與《華盛頓郵報》極有淵源，他與華郵現任執行長唐納．葛蘭姆的母親——葛蘭姆夫人，是夥伴、更是密友，兩家情誼長達40年，過從甚密的程度，一度傳出兩人有超友誼的情愫。
在巴菲特成名前，出身猶太富商的葛蘭姆夫人，一路把這個中西部的鄉巴佬，介紹進華府及紐約的上流社會；巴菲特則投桃報李，把這個初入商場的寡居豪門千金，帶進財經領域，教她如何看財報，管理公司。
巴菲特還一度從奧馬哈搬到華府，借宿在葛蘭姆家中長達數年，甚至擔任葛蘭姆的家庭數學老師，早年失怙的唐納，也把巴菲特當作自己的父親崇拜。
就投資領域來觀察，報紙一直是巴菲特鍾愛的產業，2011至2012年間，巴菲特反向砸下3億4千萬美元，買了包括故鄉《奧瑪哈世界前鋒報》在內的28家地區性報紙，股神更不只一次表示，「｢我們仍然愛報紙……只要他們賺錢能力過得去，規模雖然小，我們都願意買！」
能賺纔是關鍵都會報仍輸他愛的地方報
何況，巴菲特從1973年買進華郵公司之後，就一路持有，當初成本1千1百萬美元，已經膨脹至8億美元，幫股神賺了不少錢，巴菲特的持股態度一直很堅定，從來沒有獲利了結的企圖。
既然沒有放棄報業，於情於理，手上現金近4百億美元的巴菲特，應該出手挽救，但爲何《華盛頓郵報》徵詢買家時，股神仍然選擇束手？
其中最關鍵的原因當然還是在賺錢能力。
巴菲特在今年給股東的一封信中，曾提及購買地方小報的原因，他表示儘管網際網路衝擊報業，但並沒有動搖一些地方小報身爲情報中心的地位，加上，許多小鎮只剩一份報紙，已經具備壟斷能力，使得投資小報變成有利可圖的投資。
《美國新聞評論》的研究也顯示，雖然報業受到網路衝擊，但發行量一萬份左右的地方性報紙，卻有70％仍然保持獲利。
只可惜，《華郵》不是地方小報，反而屬於受網路衝擊最大的都會報。
其發行量，近三年幾乎以每年6％至8％的速度往下滑，從54萬份衰退至47萬份，去年虧損更持續擴大至5千萬美元（約合新臺幣15億元）左右，比兩年前的9百萬美元虧損，整整膨脹了近五倍。大大拖累了全集團的業績。
《華盛頓郵報》的前途，就像貝佐斯說的，要畫出前進的路線不容易，「報業必須重新被定義，我們必須開始實驗！」但是對於巴菲特而言，實驗就是最大的風險，爲了對投資人負責，並且保持50年的承諾，面對故舊的求援，巴菲特仍然不爲所動，也許這就是之所以他能成爲一代股神的智慧與執着吧！
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