社區團購賽道融資超百億 規模效應能否打破虧損魔咒？

（原標題：社區團購賽道融資超百億，規模效應能否打破虧損魔咒？）

伴隨美團、阿里、拼多多、京東等互聯網巨頭紛紛將社區團購作爲戰略核心業務，“買菜”這件小事徹底在資本市場引發高度關注。第一財經根據公開融資信息統計，今年以來社區團購平臺整體融資規模已經突破百億，其中有9起投資案例單筆融資規模破億。

新一輪搶人大戰已經打響。金沙江創投主管合夥人朱嘯虎在社交媒體上感慨，“新生代巨頭仰仗資本的力量5倍薪資全鍋端式的挖人是非常醜陋和邪惡的，是對中國創新的徹底扼殺！”

巨頭敲門競爭升級

不容忽略的是，生鮮市場一直面臨競爭門檻低、客單價低、複雜程度高、損耗高等行業特徵，因此盈利能力弱是行業發展宿疾。早在2018年，社區團購也曾是資本市場炙手可熱的賽道，但僅僅一年時間不少明星項目因商品供應鏈、履約等問題倒閉。

青桐資本董事總經理劉亞榮認爲，新一輪社區團購熱主要由兩方面原因造成：第一，新冠肺炎疫情催熱生鮮電商，整個生鮮行業從供大於求變成供不應求，線上滲透率大幅提升。第二，疫情期間訂單的大幅增長使得生鮮公司的單位經濟模型改善，再次論證了社區團購的盈利可能性。

“社區團購是生鮮品類帶來的機會。”在近日一場新零售論壇上華創資本合夥人王道平說道。作爲早期就關注社區團購的投資人之一，王道平投資了每日優鮮和十薈團。

在他看來投資人和互聯網巨頭之所以如此關注社區團購賽道，是因爲這是最後一個沒有完全被電商化的市場，未來有望創造數萬億的市場規模。同時生鮮領域的訂單量和頻次非常高，對於互聯網公司而言，用戶量、訂單量或者訂單頻次優勢具備很大的勢能。

此外社區團購帶來新的人羣機會。拼多多花費兩三年的時間將電商擴大至四五線消費人羣，形成了新的增量機會。而社區團購以社區爲單位，可以進入到鎮甚至農村市場，區別於以城市爲單位的外賣，社區團購覆蓋領域會更廣。

社區團購更近的連接消費者，這種便利性和連接效率讓巨頭公司開始“恐慌”。“現在互聯網公司都在爲獲取新用戶和新流量而困擾，有更好的流量渠道出現對互聯網公司而言帶有威脅性。”王道平表示。他認爲巨頭陸續入場社區團購領域，且推廣力度很大，對於創業公司而言在獨立發展和生存方面都會造成巨大的壓力，但好處是可以加速整個市場的發展。

“全鍋端式挖人扼殺創新”

伴隨互聯網巨頭涌入社區團購行業，新一輪搶人大戰開始打響，從地推、運營到後臺技術人員的薪酬都在迅速攀升。根據招聘平臺信息顯示，拼多多旗下的“多多買菜”給前端工程師開出了4.5-7萬的月薪，而阿里巴巴給社區團購經理開出的月薪也基本在3-6萬元。

針對社區團購高薪、整個業務組連鍋端式挖角現象，金沙江創投主管合夥人朱嘯虎在社交媒體上感慨，“中國互聯網確實需要反壟斷法來規範合理競爭的方式，新生代巨頭仰仗資本的力量5倍薪資全鍋端式的挖人是非常醜陋和邪惡的，是對中國創新的徹底扼殺！”

社區團購的“廝殺”不僅僅體現在挖人上，在單品補貼上各家也投入了大量資金。1分錢的食用鹽、1分錢的橙子、桔子，以及各種禮券包、下單返現等促銷手段成爲各大平臺“標配”。劉亞榮認爲，巨頭下場第一步就是要把單量做起來，規模效應產生後纔會有足夠多的供應商和物流體系支撐，從而分攤中後臺成本。

“快速成長的要求，使得價格戰不可避免，大規模的價格補貼，打破了原有經銷商的價格體系，出現了亂價、跨區竄貨等問題，補貼大戰可能會改變某些特定品類、特定區域的經銷商、供應商格局，重塑供應鏈體系。”劉亞榮說道。

值得關注的是，近日社區團購頭部創業公司興盛優選開啓了新一輪融資，巨頭的入場使得創業公司的競爭環境徹底改變，在多位投資人看來當下創業公司可選擇的空間不多，無論從資金規模還是燒錢速度而言，創業公司需要資本輸血來首先確保生存問題。

劉亞榮認爲社區團購是一個集合生鮮供應鏈、流量獲取、物流和履約、精細化運營及損耗控制的生意，即使是巨頭切入，也很難講能夠一招制敵。巨頭看重的是線下流量入口，希望通過規模效應來降低成本。但實際上規模化背後所負擔的全部成本，包括人力、租金、供應鏈、系統等還遠未被單點盈利所覆蓋。