牛年奔騰 雙角衝鋒

第一金投顧董事長陳奕光

2020年以來，因爲疫情全世界大量印鈔救市，產生了疫情還沒解決，股市卻不斷創新高的奇妙景象。2020年臺股從11,997點漲到14,732點，大漲2,735點，漲幅高達22.8％。美股標普上漲16.3％、道瓊上漲7.2％、那指飆升43％，真是大豐收的一年。

開春後，在臺積電的帶領下，兩個禮拜大漲1,500點創下16,238點的歷史新紀錄，隨即遭逢外資連續調節，迅速壓回千點。投資朋友可以趁機調整持股，疫情導致PC、NB大好，倘若年中開始控制住疫情，產業主角將轉爲半導體、設備、面板、車用、驅動IC，以及被動元件、記憶體等產業。

目前全球確診已經超過1億人，且開始出現傳染力更強的病毒，但美國、歐洲各國已經開始陸續施打疫苗，目前就以色列數百萬劑大量施打來看，施打兩劑疫苗之後，確診新冠肺炎的機率僅萬分之一，這是個令人振奮的數據。

我們認爲，疫情可望在第二季受到控制，且短期間內紓困方案不會退場，市場資金仍然充沛，雖有修正，但多頭格局不變。

半導體相關及開始進入漲價循環的被動元件、記憶體產業，將是牛年行情的兩隻角，帶領檯股持續創下歷史。

半導體方面，臺積電資金支出上修到250～280億美元，未來訂單明確且有大單，也將顯著帶動相關的設備廠商，包括了光罩盒（家登）、廠務工程（帆宣）、溼製程設備（弘塑）、無塵室（漢唐）、製程檢測（閎康）、自動化設備（盟立）等，將迎來樂觀的前景。除了半導體以外，今年5G手機、電動車產業也是投資重點，相關的伺服器（智邦、明泰），散熱（雙鴻、奇鋐），功率放大器（穩懋、宏捷科）等，可以提早留意，並且趁回檔時佈局。

近來景氣復甦且急着補庫存，漲價已箭在弦上，趨勢最明確爲被動元件及記憶體產業。記憶體2020年12月報價已經調漲30％，而2021年1月又續漲5％，庫存多的威剛、十銓直接受惠。被動元件近期對岸已開漲價第一槍，被動元件漲價一觸即發，國巨、凱美可以留意。

臺股雖回檔修正，但臺積電營運動能強勁，基本面沒變只是修正，未來仍有高點可期。建議佈局展望正向、法人認同度高、基本面強勁的公司。除了臺積電、鴻海等權指股以外，農曆年後可從半導體設備、記憶體、被動元件切入，記憶體如十銓、被動元件如國巨、凱美、半導體設備如弘塑、萬潤，驅動IC如聯詠、天鈺等，可伺機佈局，掌握牛年大行情。