專家看市-永豐投顧總經理李學詩:臺股再創高可期 把握上半年獲利

永豐投顧總經理李學詩

2025年臺股有望繼續走多,主因包括企業獲利創新高和資金結構改變。受惠AI需求興起,臺灣出口屢創新高,帶動企業獲利增長,而民間資金透過ETF涌入股市,改變過去外資主導漲跌的格局,讓臺股迴歸基本面,自主性更強。2025年臺股有望創高,然而,投資者需密切關注上半年企業獲利年成長見高和半導體市場趨緩的變化,把握上半年獲利機會。

永豐投顧持續看好美國、日本與臺灣的經濟表現,以及受益於全球供應鏈重組的新興國家。美國新增就業人數預估往月均12萬人靠攏;AI商機則將持續帶動臺灣出口、投資,全年經濟成長估2.96%。

展望2025年,在護國神山獲利成長2成的預期下,永豐投顧預估臺股整體上市公司獲利將成長23%,創高至4.60兆元,EPS來到1,410元。且資金結構將出現改變,在高股息ETF旋風的支撐下,2024年投信買超8,375億,勝過外資賣超7,258億,改變了過去外資主導的格局。

此外,AI浪潮亦促使各大CSP的資本支出在2024年成長41%,預期2025年將持續擴張20%,要注意的是,企業獲利年增率2025年將從第一季的57%走緩到第四季的17%。2025年臺股創高在上半年,建議投資人把握上半年獲利機會。以臺股2025年獲利預估EPS 1,410元計算,臺股在過去十年本益比區間在15倍~19倍,合理對應指數介於21,000點至26,800點。

總結來說,2025年的投資環境充滿挑戰與機會,投資人應密切關注美國經濟和通膨的走向、AI技術的發展、以及各國央行的貨幣政策動向,關鍵在掌握景氣循環節奏,適時調整投資部位,以把握獲利機會。

在投資機會方面,AI供應鏈仍是2025年能見度最高的產業,預估美國CSP業者資本支出仍有20%以上年增率。先進製程、CoWos、ASIC、ODM、測試需求、載板、Switch等相關供應鏈將持續受惠。此外,近年來表現較爲疲軟的半導體產業,隨AI的興起,也將同步受益,2025年終端需求仍有望好轉,預計整體半導體產業仍能成長13.8%,可關注IP與設計服務族羣表現。