小米生態鏈企業組團闖關IPO 這一板塊被"嚴重低估"

（原標題：小米生態鏈企業組團闖關IPO，這一板塊被“嚴重低估”）

小米生態鏈企業再迎生力軍。

繼A股的九號公司（689009）、石頭科技（688169）和美股的華米科技(ZEPP)、雲米科技(VIOT)後，睡眠產品和睡眠改善方案提供商趣睡科技本週即將上會，登陸創業板；智能商用設備企業商米科技6月底披露招股書，衝刺科創板。

趣睡科技擬募資8億

擬募資8.05億元的趣睡科技，7月15日（本週四）即將上會。趣睡科技是一家專注於自有品牌科技創新家居產品的互聯網零售公司。公司主營業務爲高品質易安裝傢俱、家紡等家居產品的研發、設計、生產與銷售，公司核心品牌“8H”在消費者羣體中有較高知名度。公司產品主要包括傢俱、家紡兩大類別。

作爲小米生態鏈企業之一，小米，京東作爲背後股東紛紛加持趣睡科技。目前，公司創始人及董事長、總經理李勇合計持發行前總股本32.7038%，爲第一大股東及實際控制人。

招股書顯示，小米旗下的順爲投資和天津金米合計持股比例爲11.9%，京東數科持股比例爲2.47%。

此外，趣睡科技的股東列表也是“星光閃閃”。截至發行前，喜臨門持股2.9187%股份。

知名球星易建聯在2019年11月以277.6萬元受讓0.20%股權。

業績方面，趣睡科技銷售渠道主要爲小米和京東等電商平臺。報告期內趣睡科技線上銷售佔比均超過97%。2020年，趣睡科技在小米系列平臺、阿里系列平臺、京東系列平臺獲取的收入分別爲3.26億、4682.22萬和7256.72萬，分別佔當期收入的68.2%、9.79%和15.17%，報告期內最高時僅小米平臺就貢獻了公司79.81%的收入。

2018年、2019年和2020年趣睡科技分別實現營業收入4.8億、5.52億和4.79億；淨利潤分別爲4387萬元、7392.98萬元和6787.95萬元。

商米科技尚未盈利

相比即將上會的趣睡科技，擬募資10億元登陸科創板的商米科技更爲低調。

商米科技致力於爲客戶提供智能商用設備及相應配套的“端、雲”一體化服務。簡單來說，商米科技就是一家做POS機、掃碼槍、人臉支付等等的企業。

值得注意的是，商米科技目前尚未實現盈利。

財務數據顯示，商米科技2018年、2019年、2020年營收分別爲9.66億元、16.44億元、21.84億元；淨利潤分別爲-1.80億元、-2.09億元、484.31萬元。商米科技擬募資10億元，用於智能商用設備研發升級項目、軟件平臺研發升級項目、補充流動資金。

商米科技股東同樣星光熠熠，阿里，小米同爲公司股東。

股權結構方面，商米科技通過特別表決權安排，董事長林喆持有公司40.24%的股權爲公司控股股東和實控人。螞蟻集團控制的雲鑫創投持有股權29.99%是公司的第一大股東，小米旗下的金星創投持有7.78%股權。

憑藉“硬件+軟件+互聯網”的矩陣打法，截至2020年年底，商米科技IoT雲管理平臺累計連接了超過340萬臺智能商用設備，並被應用於全球超過200個國家及地區，平臺註冊開發者賬號超過24000個，累計應用下載量超過6000萬次，2020年12月當月活躍設備數超過190萬臺，在國內外市場都佔有一定的份額。

小米生態鏈密集上市

小米生態鏈企業一直是市場關注的焦點，九號公司（689009）、石頭科技（688169）登陸科創板後，市值分別達到525億和720億元。另外，華米科技(ZEPP)、雲米科技(VIOT)也陸續在美股上市。

隨着趣睡科技和商米科技陸續衝刺A股，小米生態鏈企業圈日益龐大。小米生態鏈起源於2013年，當時的小米還只是一個專注於手機平板的企業，但是創始人雷軍有着前瞻性的思考即智能硬件和AIoT市場爆發的前景。於是，雷軍將發展智能硬件的任務交給小米的聯合創始人暨高級副總裁劉德，創立金米投資公司，投資市場上“有潛力且認同小米價值觀的企業”，小米生態鏈企業由此誕生。

大摩指出，小米具有“隱藏價值”，其人工智能物聯網（AIoT）和互聯網服務的潛在發展被低估，目前市場只關注其短期盈利表現，而非行業的長期範式轉移。

相比於手機來說，小米的AIoT和互聯網服務價值被“嚴重低估”，主要由於智能手機業務去年貢獻了小米62%的收入，AIoT和互聯網服務僅貢獻了37%；手機業務去年實現了25%的收入增長，AIoT和互聯網服務僅實現11%的增長。

今年618期間，小米電視品類包攬全平臺銷量/銷額第一，新風空調品類包攬全平臺銷量/銷額，智能手環、小米盒子、智能門鎖、WIFI 6路由器等AIoT品類包攬全平臺158項第一。

截至7月12日，小米集團（1810.HK）報26.5港元，最新市值6647億港元。